德州儀器8大分析

最後，德州儀器將一些營收較少的產品歸入其他，像是採用DLP（Digital Light Processing）技術的投影機（此投影技術由德州儀器所開發）、知名的財務電腦TI BA II PLUS等（許多專業考試指定用的電腦）等等。 其他產品在 2019 年營收為 12.2 億美元，佔整體公司營收 9% 。 德州儀器指出，猶他州 Lehi 最新 12 吋晶圓廠 LFAB，併購一年後開始投入類比與嵌入式產品量產。 LFAB 也是德州儀器今年開始投入半導體量產的第二家 12 吋晶圓廠，將提供符合客戶數十年內製造產能。

2022 年 TI 內部 ERG（Employee Resource Group） 團體 WEN （Women’s Employee Network）透過婦女節、母親節、國際紳士節等慶祝活動推廣多元包容價值，獲得員工響應與肯定。 TI 更在 2022 年榮獲首屆女人迷 DEI 多元共融願景獎 – 影響力企業 （外商）銀獎殊榮，也印證 TI 對多元包容文化的投注、努力和價值獲得公正單位與員工的認可。 TI 期望與員工們一起建立多元包容文化，共同發展更美好的世界。 TI是公認的手持式教育領導廠商，在繪圖計算機市場尤有突出的實力。

德州儀器: 台灣好報

因為德州儀器股息連續成長 15 年，屬於 CCC List 當中第二個 C（Contender）的企業平均 ROE 為 20%，而總體 S&P500 的企業平均為 13%。 簡短的說，德州儀器有足夠資本投資在研發、營銷與製造方面，同時還能返還大量自由現金流給股東。 而有趣的是，可以發現這兩個市場正好也符合德州儀器想要轉變的戰略：產品週期長，不需要專求快速的製程演進。 如此，德州儀器可以將一項產品不斷來回打磨，將品質做到最好，保持高利潤率。 2007年，德州儀器被《世界貿易雜誌》（《World Trade Magazine》）授予年度最佳全球供應商。

綜合以上比較，目前價格大約在合理價附近；或者參考以下圖表：分別為殖利率、未來滾動本益比、產業本益比與一年內價格相對位置。 一般企業的 D／C 大多在 50%，而德州儀器僅有三分之一的債務水平（14%），這是非常低的負債率。 低債務、高獲利，使得德州儀器在標普信評獲得最高等級 A＋的評比，這讓德州儀器能以相當低的利率籌措到資金。

德州儀器: 德州儀器財測差強人意、庫存量下滑 股價盤後下跌

隨著電動車愈來愈受歡迎，先進的電池管理系統（BMS）有助於克服被廣泛採用的關鍵障礙。 TI專注於解決複雜的系統設計挑戰，提供最先進、最全面的BMS裝置產品組合，因此汽車製造商能夠創造更安全、更可靠的駕駛體驗並加速電動車普及。 Templeton也表示，公司從90多年前創立迄今，始終滿懷熱情，透過先進半導體催生更為經濟實惠的高效電子產品，進而創造更美好的世界。 德州儀器很榮幸能在Sherman立足紮根，並且引入先進的12吋晶圓製造技術。 Templeton表示，今天是公司重要的里程碑，德州儀器為電子產業與半導體的未來發展奠定堅實基礎，以充分支援公司客戶未來數十年的需求。 原因在於車用晶片的應用層面越來越廣，像是主動與被動安全駕駛輔助功能，以往這些都只是奢華房車才會具備，現在已漸漸成為歐、美、日各系車廠標配的裝置。

原因在於與人類社會發展趨勢一致，工業與汽車市場將產生出色的成長。 隨著 IoT 火速的發展，將會有越來越多的設備或裝置連接至網路，且這一切將會是指數性的成長。 此外，產品週期長，也表示德州儀器有足夠長的時間來回收建廠成本。 以德州儀器興建世上唯一 300 毫米（12 吋）用於生產類比晶片的晶圓廠，相較 200 毫米（8 吋）雖然能夠節省 40%，因為單片晶圓能切出更多的 Die（裸晶），但建造費用高達 80 億美元。 相較於消費性電子或數位晶片，往往陷於製程推進競賽，而必須不斷擴大資本支出，以生產更快、更小的晶片，而沒有足夠時間攤平建廠與購買新機台的成本，而導致利潤率降低。 德州儀器 在將近 90 年的歷程中，德州儀器不但證明了其顯著的堅韌性，至今仍是半導體的先驅，現為世界最大類比與嵌入式晶片製造商，市佔率皆為 18%。

德州儀器: 德州儀器聲音合成芯片

另外，類比IC也可透過變壓、配電、儲電、放電、隔離和測量電能等方式管理電子設備中的電源。 類比IC在 2019 年營收為 102.2 億美元，佔整體公司營收 71% ，市佔率 19% ，排名第一是全球最大的類比IC供應商。 德州儀器產品今天銷售至全球超過 30 個國家，在全球擁有 10 座晶圓廠， 6 座位於美國、 2 座位於日本、 1 座位於德國、 1 座位於中國，其中 12 吋廠 2 座、 8 吋廠 7 座、 6 吋廠 1 座，最先進的製程為 45nm 。 2019 年營收為 143.8 億美元，淨利為 50.2 億美元，以營收計算在全球半導體公司中名列第 8 。

• 如今，德州儀器為全球最大的類比晶片供應商，市場佔有率高達 18%。
• 過去10年，德儀股息的年均複合成長率高於20％，綜觀車用與工業用的終端市場，他們期待德儀能夠持續成長。
• 早先中國媒體報導，市場傳出中國 Marvell 裁撤大部分研發團隊，僅留南京部分設計服務人員，目前Marvell 高層在接受外媒提問時已經證實。
• 過去大聯大不斷合併，已成為亞洲最大通路商，至於過去文曄董事長鄭文宗一直想自己做，大聯大也曾經求親過，經此事件後文曄是否會認真考慮合併，也值得觀察。
• 德州仪器主要竞争对手包括微型芯片技术公司、Cypress半导体公司、集成设备技术公司、三星电子以及Xilinx公司。
• 其中類比IC預估2021年成長21.7%，僅次於記憶體和感應器IC，2022年則成長5.1%至712億美元。
• 无线通信也是德州仪器的一个焦点，全球有大约50%的移动电话都装有德州仪器生产的芯片。

除了專注於課本裡的知識 ，德州儀器也鼓勵大學生能夠在大學四年不斷充實自我，以及更重要的，去認識自己。 2019 年正逢台灣德州儀器 50 德州儀器 週年，年初到現在，德州儀器舉辦了一連串社區參與的活動讓員工離開廠房、離開辦公室的桌椅，走入鄰里社區。 第二個核心價值是 Innovation，「創新」這兩個字在科技產業裡，或許背負著很沈重的包袱，但其實在德州儀器裡，這一項理念可以充斥在每一個日常之中。 人力資源部門招募經理黃天豪 Jerry 緩緩地說道「最直接檢視 Innovation 的方法，可以從研發經費看出來，在德州儀器每年會將營收大約百分之十投入在研發上，不管從晶片、製程的研發到整個流程的改善。 〔財經頻道／綜合報導〕在晶片需求蓬勃下，德州儀器（Texas Instruments）過去數季的收入都實現雙位數成長。 然而該公司週三報告的本季財測令投資者差強人意，加上內部庫存量下降，股價在盤後交易中下跌。

德州儀器: 公司規模

此外，位於猶他州Lehi的LFAB預計將於2023年初投產。 Templeton進一步指出，這些對長期製造能力的投資進一步提升了公司的成本優勢，進而確保對公司的供應鏈有更佳的掌控能力。 儘管過去 10 年股息年成長率高達 20%，然而考慮到目前配發率已接近 50% 水準，除了符合管理層目標（40%～60%）之外，管理層也計劃將資本支出增加 50%，因此未來減少的自由現金流勢必將減緩股息成長率。 首先，在前一節預估 EPS 成長介於 8%～9.5% 之間，如加上股息 2.94%，總報酬介於 10.94%～12.44% 之間。 而德州儀器近 5 年平均本益比 德州儀器 20.6 倍，近 10 年平均本益比 19.9 倍，都高於整體市場長期 15 倍，顯示市場願意給予德州儀器較高的本益比。 估算出成長率後，我會同時考慮目前股息配發率，德州儀器為溫和的 48%，沒有成長疑慮。

德州儀器（TI）總部位於美國德克薩斯州的達拉斯，並在25多個國家設有製造、設計或銷售機構。 德州儀器是世界第一大數字信號處理器和模擬電路元件製造商，其模擬和數字信號處理技術在全球具有統治地位。 台灣為TI進入亞洲市場的重要基石，於1969年在新北市中和區設立半導體封裝測試工廠，正式進入台灣市場，並陸續於全台五大都會區設立業務行銷辦公室。 TI台灣透過先進的封裝流程與測試平台，提供多元化、有效的產品線與製造策略以符合客戶需求，是台灣科技產業最重要的元件供應夥伴，同時也是全球重要的汽車和工業IC生產中心。 在近50年的發展佈局，TI為台灣科技產業客戶提供即時產品及技術服務諮詢，帶動產業的發展，並期望經由生態夥伴合作關係，促進台灣科技業在全球的競爭力。 ），是一家美國跨國科技公司，總部位於德克薩斯州的達拉斯，以開發、製造、銷售半導體和計算機技術聞名於世，主要從事數位訊號處理與類比電路方面的研究、製造和銷售。

德州儀器: 類比 IC 派對結束？外資：交期推遲、取消現象廣泛

2007年，德州仪器被《世界贸易杂志》（《World Trade Magazine》）授予年度最佳全球供应商。 据《路透社》报道，在投资者的重压之下，德州仪器不得不放弃他们的移动芯片项目——基于ARM的OMAP处理器家族。 该项目耗费了大量的资金和人力资源，但是这些都无法撼动高通等竞争对手的霸主地位。 选择使用德州仪器的OMAP（开放式多媒体应用平台）的移动制造商已经越来越少，更多是选择高通，而三星和苹果则有自家的专属处理器Exynos和A6。

它也製造生產圖形計算器，從最初的TI-81到最受歡迎的TI-83 Plus型號以及最新的TI nspire系列。 德州儀器在半導體行業有最大的市場份額，估計擁有超過370億美元的可用市場總量。 在連續收購飛索半導體制造部門、成都成芯半導體之後,2011年德州儀器以65億美元收購美國國家半導體（National Semiconductor）,進一步強化德儀的模擬半導體巨頭地位。 從2007年到2010年連續四年時間裡，德州儀器都被Ethisphere Institute列入「世界上最有道德感的公司」名單，並且是電子行業唯一入選的公司。

德州儀器: 晶片需求仍旺 德儀財報和展望均優於預期 股價盤後上漲

選擇使用德州儀器的OMAP（開放式多媒體應用平台）的移動製造商已經越來越少，更多是選擇高通，而三星和蘋果則有自家的專屬處理器Exynos和A6。 過去5年，德儀的毛利率水準皆維持在55％以上，最近兩年，毛利率更來到65％左右。 《富比世》（Forbes）在兩年前的一篇評論就指出，德儀為聚焦工業和車用市場，類比晶片營收和毛利會持續增長；類比同業亞德諾半導體（ADI）因為聚焦高檔市場，今年毛利率也破67％，市占第三的英飛凌（Infineon），則是穩定維持在35％以上。 德儀在1996年到1998年間展開第一次轉型，2000年的淨利是兩年前近7倍；2008年開始，它又再花了10年的時間，真正轉型成為一個類比與嵌入式晶片公司，淨利是10年前近3倍。

如下圖這兩個產業占營收比，從 2013 年的 42% 上升至今為 56%。 德州儀器指出，2018 年工業和汽車晶片銷售額佔總收入的 56%，遠高於 2013 年的 42%。 此外，在工業收入的 36% 中，德州儀器在這個終端市場中有 13 個不同的子市場，個別都僅佔收入的 5% 以下，從而避免了德州儀器過於倚重單一產品或終端市場類別，如航太、國防或工業自動化。 真實世界中大多存在的訊號都是類比，舉凡聲音、光線、溫度、濕度、震動等都是以類比的形式存在，然而類比訊號難以保存、傳送與處理，且容易受到雜訊影響，而導致失真或衰退。 因此，需要類比晶片來將類比訊號放大、轉換為數位訊號後，得以保存與處理，且讓人類可以感受與體驗，因此，幾乎所有的電子設備都需要類比晶片。 德州儀器是世界上最大的類比晶片製造商，銷售遍佈超過 10 萬個客戶，且 1／3 收入來自於前 100 大客戶之外，顯示其銷售不偏重於幾大客戶中。

德州儀器: 德州儀器工業股份有限公司

投資人依本網站資訊交易發生損失需自行負責，請謹慎評估風險。 [免責聲明] 德州儀器 本資料僅供意見參考使用，不得作為任何金融商品推介買賣之依據，亦不得作為向他人提出投資建議使用。 本人已就可靠資料提供個人適當意見與資訊，但不保證資料完整性，如有遺漏或偏頗之處，請瀏覽人士，自行承擔一切風險，本評論不負擔盈虧之法律責任。 其中所出現的個股標的僅作為舉例說明使用，並無意圖引介任何人至美國券商開戶，亦無意圖向任何人推薦投資標的。

隨後，在1971年研製出了單芯片微型計算機，並在同年的10月4日被授予了單芯片微型計算機的第一個專利證書。 德州儀器的7400系列晶體管－晶體管邏輯（TTL）芯片在20世紀60年代被開發出來，使計算機邏輯方面的集成電路的使用更加普及。 在這一點上，德州儀器成為了當時唯一一個大批量生產硅晶體管的公司。 隨後在1955年，利用固態雜質擴散的擴散型晶體管被髮明。 從2007年到2010年連續四年時間裏，德州儀器都被Ethisphere Institute列入“世界上最有道德感的公司”名單，並且是電子行業唯一入選的公司。 德州儀器也因製造計算器著稱，TI-30等系列是其最受歡迎的早期計算器產品。

德州儀器: 德州儀器主要榮譽

在這一點上，德州儀器成為了當時唯一一個大批次生產矽電晶體的公司。 彭博指出，相較於過去一年（當時2011年）的196起半導體購併案，德儀支付了超過平均溢價4倍的價格。 但此舉也讓德儀成為繼英特爾和三星後，當時世界上第三大半導體製造商。 2011年，德州儀器以65億美元、約78％的溢價完成購併國家半導體（National Semiconductor），這筆金額幾乎是德儀2010年營收的一半、淨利的兩倍之多。 坦伯頓（Rich Templeton）接任德儀董事長，他果斷宣布，中止手機基頻晶片的所有研發資源投注。

目前德州儀器在全球擁有 15 座工廠，生產超過 4 萬種產品，並銷往 10 萬家客戶，如以行業別區分營收占比為：工業 36%、消費性電子 23%、汽車 20%、通訊設備 11%、企業系統 7%、其他 3%。 其中如下圖所示，占比營收最高的工業，其客戶的行業別分佈也最為廣泛。 在 2009 年，德州儀器出售其手機晶片部門來調整企業方向，在當時該業務雖佔整體營收 20%，但產品生命週期短，競爭激烈且毛利率低。 爾後，德州儀器便開始將企業策略轉向類比與崁入式晶片領域，至今此兩項業務因快速成長已佔營收達 90%。 除此之外，下圖顯示德州儀器也將研發投注在成長最快速的兩個市場：工業與汽車。 此外，因為市場相較類比大得多，且 IC 設計相較容易複製，因此投入製造的廠商眾多。

除了積極發展創新解決方案外，TI 更期許成為與當地社區共好的友鄰企業。 為此，TI 從環境永續、社區參與等面向落實在地承諾，並為台灣社會帶來更多正能量。 2023年1月10日–德州儀器 （TI） （納斯股票代碼：TXN） 在台深耕 50 多年，持續透過半導體讓電子產品變得更加實惠，進而創造一個更美好的世界。 TI 透過全球約3萬個頂尖人才，銳意創新，引領技術前沿，同時攜手全球10萬家客戶，致力於為人類打造出更智慧、更安全、更環保、更健康以及更精彩的生活。 除此之外，TI把構建美好未來的承諾實現於日常言行的點滴，從研發生產高科技半導體產品，到關愛員工、回饋社會、履行企業社會責任，一切都是 TI 付諸行動，實踐承諾的重要環節。 的研究數據，電子成本佔全球汽車製造總成本的百分比從 1950 年的 1%，上升至 2010 年的 30%，而預計到 2030 年時將達到 50%。

香港SEO服務由 Featured 提供