投機者的告白必看攻略

科斯托蘭尼也以其豐富的投資經驗，將投資者分成「固執的投資者」及「猶豫的投資者」。 他認為一位固執的投資者須具備四種要素——「金錢、想法、耐心、運氣」，這四種要素環環相扣且缺一不可。 投機者的告白 一位投資者除了有足夠的資本外，在投資時還要有獨立思考能力，耐心等候時機，再加上一點運氣，才能成為固執的投資者。 我認為其中最重要的便是「耐心」，因其考驗著投資者的投資信念，當市場與其信念背離時，投資者是否有足夠的心理強度去承受，便是固執的投資者與猶豫的投資者間最大的差異。

科斯托蘭尼《一個投機者的告白》，這本書，我最近以編寫投資教學課程教材的觀點和心情來閱讀的第三遍，最有感受。 前兩遍是看了即過，第三遍是在字裡行間找尋學員可受益的觀念，這尋尋覓覓中，其實也貫穿和印證許多投資大師一致的看法或心法。 在股市當中較特有的一個現象，是當產生了一個明顯的市場趨勢之後，它會強化人們的投資信心因而促使人們更勇於投資，進而讓原本的趨勢加以延續，這也就是股價趨勢的慣性。 例如著名的科斯托蘭尼雞蛋理論，分辨不同的景氣循環後判斷目前的現狀與趨勢，觀念我們都理解，但實際操作時並不知道應該根據哪些明確的指標做判斷，畢竟對於科斯托蘭尼來說，這屬於投機的藝術。 從書中一個個精彩的故事，可以學到很多面對市場重要的觀念及心理，但對於實際應用操作可以怎麼做，其實書中並沒有提到太多。

投機者的告白: 作者

如果不理解「心理學造就90%的股市行情」，就貿然進到股市，很容易被市場先生的情緒帶著走，陷入追高殺低的循環卻不自知。 科老所提出的「遛狗理論」相當接近價值投資的哲學：價格（狗）雖然會跑來跑去（猶如價格漲漲跌跌），但最終還是會回歸到經濟或企業的真正價值（主人）身邊，因此千萬不要被價格波動牽著走，而要有自己的判斷力！ 這也說明了為什麼這本上個世紀的書，仍能夠繼續被世人們推崇與閱讀的原因。 投機者的告白 在投資市場，也許流行的投資商品會變、流行的分析方法會變，但人性恆久不變，恐懼與貪婪永遠控制市場的核心！ 如果不能駕馭這樣的心理，無論現在或未來泡沫將一再發生，如同歷史上的鬱金香泡沫、南海事件、網路泡沫、金融海嘯，乃至於現在爭議比較大的比特幣……等。

其實失敗並不可怕，可怕的是無法從失敗中記取教訓。 如何從每一次的失敗中找出錯誤，從錯誤中學習，是成功投資的不二法門，而這也是投機家與證券玩家的差別。 科斯托蘭尼不愧是被譽為德國股神，也是少數可以活得好、活到老，還能站出來告白的投機者！ 雖然他自稱為投機者，和價值投資並沒有直接關係，但本書所表達出對於市場、人性、心理學的經驗與分析非常透徹。 剛開始學投資時，我認為知識、邏輯和投資技巧是最重要的，我在這個階段追求的是「術」；但浸淫股市多年後，我觀察到很多成功的投資人（無論是投資者或投機者），可以長期勝出的關鍵卻在於「心」！ 所以縱使有非常厲害的分析股票能力，但如果在心態上不能堅守自己的策略，看到股價漲跌時，心情就大受影響、任意改變自己的想法等，那絕對不會是一名成功的「投資人」。

投機者的告白: 股市心經：一個投機者對散戶的告白

此外作者也將「科斯托蘭尼雞蛋」運用於台股分析，並介紹許多成功投機家的交易原則，本書選在目前股市愈來愈難操作的時候出版，正可為指引讀者的一盞明燈。 70年代開始，科斯托蘭尼多了一個新頭銜「股市教授」，他開始在德國和世界各大都市的咖啡館中，教授股市知識和預測，上自王孫貴族，下至販夫走卒，都是科斯托蘭尼咖啡館講座中的學生。 咖啡館講座回響熱烈，不但學生人數大增，連各大金融機構、銀行也爭相邀約演講，而科斯托蘭尼也成為德國、奧地利多所大學的客座教授。 科斯托蘭尼不僅是成功的投資者，也是廣受讀者喜愛的作家。 雖然在35歲就賺得足以養老的財富，但過人的精力，使他不甘就此退休，轉而發展第二事業，將自己的證券交易經驗與理論，寫成一本本實用且平易近人的書籍，廣受讀者喜愛與推崇。 60年代以來，30 年筆耕不輟：《這就是股市》一書被翻譯成7 國語言，還拍成了電影，從此躋身暢銷作家之列；1991 年的經典之作《證券心理學》一書，更是德國大學經濟系學生必讀書籍。

• 但任何一台電腦頂多只和它的程式設計者一樣聰明。
• 、「如果成交量增加，行情仍繼續下跌時，就是已經接近下一次起漲點的信號，但當成交量小，且指數還繼續下跌時，就表示市場前景堪慮。
• 而是在我從小到大的教育裡，完全沒有人提過錢這件事情。
• 如果他只對上漲的指數進行投機，而同時股市也普遍看漲，那他逮到指數上漲的機會就相對大一些。
• 另外，新上市股票多，代表股票供給量增加，股價容易下跌。

安德烈科斯托蘭尼的書裡面有好多好多有趣的想法，如果不是很與眾不同，那就是我太孤陋寡聞了。 他的個性很坦白，所有事情都直言無諱，這一點也讓我非常的欣賞。 不能投機，只能利用長期不會動用到的資金去投資一流的股票。 一是你個人理財觀念出了問題 二為國家退休金管理走錯了方向 其實，你不是真窮，而是觀念窮。

投機者的告白: 市場的參與者

投資頂尖高手安納金在2016年於鉅亨網開設部落格及陸續主持臉書【安納金-國際洞察】等投資主題粉絲團，即引起旋風、進而以《高手的養成》系列作躋身年度暢銷榜。 他的投資心法與股市預測眼光，即深受科老的啟發。 對其他人來說，金錢意味著醫療照顧、健康和長壽。 但最重要的，金錢讓人獨立，對我而言，這是健康之外最大的特權了。 經過一整天的實驗反覆的計算量測，並且考量各種可能性的誤差，適當的使用各種濾波演算法來去除干擾，最後我終於把帶狗散步的路徑圖給畫出來了。 不過雖然旅犬的行動難以捉摸，但是聰明的觀眾你一定會知道劇情的後續的走勢，無論旅犬再怎樣的難以控制，最後還是會緊緊跟著拉住著它韁繩的主人，並且跟主人前進的方向移動到達目的地。

他解釋超賣、最低點、超買、最高點、成交量，說明得很明確清晰，「在出現不利消息時，市場並沒有下跌，就是市場出現超賣，行情已接近最低點的徵兆，市場對有利消息不再有反應，就是超買和行情處在最高點的信號。 科斯托蘭尼用一個故事解釋他自己所擁有的判斷力。 他說年輕時學開車，駕駛教練告訴他，再怎麼學，他一輩子也開不好車。

投機者的告白: 推薦理財投資課程

全球四大會計師事務所前所長 張明輝，以審閱無數財報的30年功力，深度破解7大類股財報關鍵指標。 購買前請以購買當時銷售頁面資料為準自行判斷，該等資訊亦不得作為向第三人為任何主張之依據，包括但不限於：主張市場上有其他更優惠價格之補償或其他請求。 這觀點與價值投資者看法相同，但做法不一樣，價值投資是假設股價終將回歸真實價值，因此在股價低於合理價值時買進。 本書作者安納金整理了自己過去多年的市場經驗，將科斯托蘭尼曾經提到的每個概念，在實際市場中都作出經驗與實際案例對比，讓你能對科斯托蘭尼的方法有更深刻的了解。 每個證券玩家在此都會反駁我的看法，他們當然有圖表和電腦程式，告訴他們必須在什麼時候買進，什麼時候賣出。 但任何一台電腦頂多只和它的程式設計者一樣聰明。

理想人生是可以在理性與感性、理想與現實之間求取平衡。 投機者的告白 科斯托蘭尼醉心歌劇，學養豐厚且文采絕佳，某方面我們可以說，身為投機家的他，豢養了做為音樂愛好者的他。 對他來說，投機家是可以自由支配財富和時間的貴族，投機是種藝術，而不是科學。

投機者的告白: 投資者關注事物的本質，而投機者更關注人性的本質！我讀《一個投機者的告白》

20年實務投資經驗，並經歷兩次大空頭不敗戰績的安納金，將科老理論運用於台股實務操作，博引並詳解眾多實戰案例，助讀者融會貫通及落實，是台灣「第一且唯一」科斯托蘭尼投資法實戰手冊。 投機者的告白 這也是為什麼投資操作要用閒錢、避免過度槓桿，原因是因為一但自己有了情緒，你就很容易成為市場趨勢的一部份，通常是被犧牲的那一部分。 原因也是因為我們無法100%預測時機點，但長期而言市場是以多頭為主，做空獲利並不容易，因此人們往往恐懼空頭來臨，實際上錯過多頭對於報酬率的懲罰往往來的更嚴重。

• 20年實務投資經驗，並經歷兩次大空頭不敗戰績的安納金，將科老理論運用於台股實務操作，博引並詳解眾多實戰案例，助讀者融會貫通及落實，是台灣「第一且唯一」科斯托蘭尼投資法實戰手冊。
• 如果不理解「心理學造就90%的股市行情」，就貿然進到股市，很容易被市場先生的情緒帶著走，陷入追高殺低的循環卻不自知。
• 股價低處，如一潭死水，小資金惶惶不可終日，因為找不到「明天就能賺錢」的機會；而大資金卻發現了機會，因為將獲利預期定在很久以後。
• 如果大大小小的投資者願意，且有錢買股票，指數就會上漲，他們之所以願意買股票，是因為他們心理上對經濟情勢樂觀(心理因素)，他們買股票，是因為口袋有錢(貨幣因素)，即使實際上經濟呈現不利態勢，也適用。
• 科斯托蘭尼亦有豐富的人生閱歷，他因緣際會接觸股票後，便開始對變幻莫測的股票市場深深著迷。

股價低處，如一潭死水，小資金惶惶不可終日，因為找不到「明天就能賺錢」的機會；而大資金卻發現了機會，因為將獲利預期定在很久以後。 作者為20年的專業操盤手，他以自身經驗告訴讀者，入市新手最忌「眼高手低」，一心只追買最熱鬧的板塊或個股，這種「壞習慣」養成後通常很難改掉。 不論炒股多少年，從操作行為和交易心態來看，他們仍舊是一個新手，無法長期擁有高獲利。

投機者的告白: 證券心理學 (安德烈·科斯托蘭尼)

科斯托蘭尼，在慕尼黑咖啡館暢談，也在德、奧大學授課，分享他80年來看穿全局、掌握人心的投機智慧。 直至今日，混沌詭譎、一片迷霧的市場中，科斯托蘭尼的課堂，仍是投資人養成眼光、練就手感、鍛鍊心理強度的必修課。 、「如果行情下跌時，某一段時間裡成交量很大，這表示有大量股票從猶豫的投資者手裡，轉移到固執的投資者手裡。 股市心理學就像是一場即席演講：在股票市場中，你永遠無法說準，會有什麼重大事件發生，投資大眾又會有甚麼樣的反應，你只能猜測。 盤面術語、分時圖、K線圖、量價關係……，別以為這些知識太基本了、不重要。 在股市中，最基本的才是最關鍵，它們會大大影響投資人對行情的判斷，最終影響投資結果。

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