21世紀價值投資詳解
另外，如同這幾份研究顯示的，尤其是德邦特／塞勒的論文，極端不具吸引力的投資組合――過去3 年的報酬表現極差――未來表現最好。 根據市場價格／帳面價值比率排序的股票，價格愈是便宜的投資組合，未來報酬績效愈好。 最便宜10 分位的股票，經常會有三分之二的事業倒閉。
年第一次閱讀《智慧型股票投資人》這本書時，覺得異常難啃。 能明白價值投資的定義，但是在閱讀那本書時卻是幾乎霧煞煞的狀態。 21世紀價值投資 只要找出符合前述的投資標的，就可以創造卓越的績效。
21世紀價值投資: 內容連載
內容簡介： 本書為著名歷史學家袁偉時教授的代表作，與一九九二年初版相比，此增訂版增加了約百分之六十的內容。 作者分析晚清大變局之底蘊，縱觀當時的政府、民間、外來文化等不同層面的政治博弈，以重要的歷史事件為脈絡，以有代表性的歷史人物為經緯，編織了一幅全面系統的晚清歷史圖卷，有助讀者對當.. 內容簡介： 全球化時代，世界瞬息萬變，無數新事物、新現象、新風俗層出不窮，就像潮汐一樣，一波又一波，讓人應接不暇。 以上都不是好的競爭優勢，但最常被忽略的競爭優勢是「管理能力」，管理層的素質與能力會左右公司的策略，在動態的競爭關係中，這是最強大的優勢之一。
其中包含了大家耳熟能詳的股神巴菲特，也有因為長期絕版而洛陽紙貴的《安全邊際》作者賽斯． 卡拉曼，這也讓原本沒有機會接觸這本經典名著的讀者，得以一窺大師投資策略的真實樣貌。 第二份著名研究論文發表於1994 年，作者為約瑟夫． 雷柯尼夏克（Joseph Lakonishok）、安得烈．
21世紀價值投資: 內容簡介
最後，兩位作者採用先前36 個月的總報酬進行排序。 過去長期表現最差的股票，隨後30 個月期間的表現，顯著優於過去長期表現最佳的股票，兩者相差18％。 同樣地，過去表現差的期間愈長，將來表現通常也愈理想。 根據統計方法建構的價值型投資組合，表現顯著勝過整體股票市場，這種現象普遍發生在幾乎全世界的所有期間――如果有足夠的歷史資料的話。 21世紀價值投資 只有在企業的盈餘能力價值顯著、而且能夠持續高於資產價值，其成長才能創造價值，書中提及的WD-40這家公司，就是利用特續經營權創造盈餘能力的例子。
第1 章曾經提到多項研究，它們運用某種機械性方法篩選股票，藉以檢視各種不同投資風格。 這些研究運用一個或多個變數，針對某特定時間的整個股票母體進行排序，將所有的股票劃分成為股票家數相同的投資組合，然後比較這些投資組合在未來期間的報酬績效。 基本上，這些研究強力顯示，價值排序高的投資組合，表現優於整體市場，也優於「熱門」程度排序高――也就是價值排序低或昂貴――的投資組合。 WD-40 21世紀價值投資 的產品是除鏽潤滑油，聽起來似乎沒什麼特別，不過潤滑油不管景氣好壞都有需求，營收較不易受經濟環境變化的影響。 以WD-40這家公司來看，盈餘能力價值計算出每股合理價格與市價差了三倍，原因可能來自於資產負債表低估了公司的再生產成本，或是WD-40擁有可觀的特許經營權。 觀察公司的產品雖然競爭對手很多，不過顧客的忠誠度高，行銷費用等固定支出因網絡效應而攤平，使得公司的獲利得以持續成長。
21世紀價值投資: 成長如何創造價值
戰後於日本國立京都大學畢業之後，由中國文學研究入手，進而研究中國作家在各項的政治運動衝擊下的作品及命運，與許多中國當代作家深有交往。 1967年，他組織了「毛澤東思想研究會」.. 2000 年出第一版的 21 世紀價值投資，剛好記錄了價值投資史的三個階段，早期成長被價值投資人視為一個 Bouns，不希望為成長付出額外的價格，因為成長帶來的現金流難以衡量。
價值投資隨著時代演進與資訊普及，便宜股票的定義與早期已大不相同。 因此，現代價值學派必須找出符合當代適用的價值。 有些企業會說自己享有資本低廉的優勢，可以取得很大量的資金，口袋很深。 但主要競爭者口袋也很深，如果企業認為大量低廉資金是企業的優勢，最終往往是讓口袋變空而已。
21世紀價值投資: 競爭優勢迷思 : 品牌、先行者優勢、「口袋很深」及管理優勢
當時三份外圍左派報刊曾因刊出一些新聞而遭受港英政府以檢控、查封及拘捕三報負責人作處分。 本書作者因承印該等報刊，亦受到牽連，被判入獄，在赤柱監獄飽嚐了二年多的鐵窗生涯。 因為際遇非常時期的敏感新聞內容，港英政府處以如此重罰，乃香港開埠以來前所未見，這當.. 內容簡介： 愛裏沒有恐懼：愛人不是在自己最方便的時候才去愛的，愛一個人是應該在誠惶誠恐之中也決意不怕犧牲去付出的。
分析增添第二個維度，三位作者將股票母體劃分為3 組，劃分基準分別為股價／現金流量，以及最近5 年的營收成長。 他們發現，營收成長率最低的價值型股票，平均年度報酬為21％；營收成長最高的熱門股票，平均年度報酬為11％。 成長涉及了許多不確定性因素，有的時候營收成長，對公司來說卻不一定是好事。 原因在於成長必須帶來實際的現金，可以讓公司分配給投資人。
21世紀價值投資: 世紀價值投資 (增訂第二版) — 價值投資人不能再忽略的成長價值
選擇跨入新產品、新市場或提供新服務，攻略一些尚未被發掘的利基市場，也能為企業帶來價值，不過一旦開發這些利基市場後，也勢必會遇到同業的競爭。 舉例來說，波音是一家航天航空器製造商，因為技術上的護城河效應，擁有行業的領先優勢。 如果一個新進者想要複製該公司的產品－飛機設計，可能需要15年的時間與研究開發費用。
作為中醫藥學的重要組成部分，藥膳取藥物之性，用食物之味，起養生之功。 本書通過翻閱古今大量藥膳資料，並經長期的臨床實踐，系統地論述了藥膳食療的方方面面，選擇療效可靠、簡便易做.. 品牌知名度高不一定代表品牌具有價值，如果該品牌再投資成本等於品牌的價值，那品牌就不是價值的來源。 既有業者有著新進者不能模仿的能力，那才是價值。 後兩者我在其他價值投資的書中有看過不少次，甚至是每次談價值投資都要被拿出來使用的評估方式，而再生產成本反而是我第一次見到這種評估方式。
21世紀價值投資: 閱讀 | 投資 | 理財 | 創作
蔡瀾對飲食向來只有好吃與不好吃之分，他食遍世界各地著名的菜式，希望與讀者分享他的經驗，至少了解名菜的製作過程，對於品嘗也有一定的基礎。 本書分為「歐洲及歐亞地區」、「美國‧加拿大‧澳大利亞」、「日本‧韓國」、「中國‧台灣」、「新加坡‧馬來西亞」、「泰國‧越南‧柬埔寨」六大章，介紹各地別.. 21世紀價值投資 內容簡介： 楊美儀以深入淺出的文字，向讀者講解美麗大學問，由護膚品的成份和產生、頭髮至趾甲的護理、荷爾蒙對女性的影響，以至世界美容趨勢等，一切與美容有關的資訊書中均全面涉及。 美儀希望讀者能透過本書，加深對美容學問的認識，在美容路上不再人云亦云、盲目跟風，做個精明的「美麗消費者」。 內容簡介： 一場誤會，八月自作主張為宋傑報名參加「騎術選拔賽」，傑必須挑戰校內惡霸，全校寄以厚望，令他感到壓力。
公司股價自2009年上漲600%以上，自上市日到現在股價上漲90倍。 21世紀價值投資 《21世紀價值投資》這本書是由哥倫比亞大學教授格林沃德與其他優秀的作者合著，集結這些作者對於價值投資的研究，讓我們可以更深入的了解一套完整的價值投資哲學。 葛拉漢的成就，不僅是讓投資活動奠定於理性基礎上，而且在其追隨者與研究者心中，烙印了現在所謂「價值投資」的信仰偏好。
21世紀價值投資: 簡介
內容簡介： 2008年5月12日四川汶川大地震，傷者無數。 地震後十多天，「站起來」計劃成立，秉持實踐人道主義精神的宗旨，召集不同專業背景的義工幫助傷員。 「站起來」一直勿忘初心，以骨科康復實踐人道主義，致.. 本書簡介 2020東京奧運，香港乒乓球女子隊歷史性贏得銅獎，主教練李靜表現激情、金句頻出，成為一時佳話！ 一句「我係乒乓人」背後，是四十載乒乓生涯血汗淚，是一路走來堅毅刻苦、踏實付出；問心無愧，所以李靜絕對夠膽肆恣豪語一句：多謝自己！ 內容簡介 自作聰明的植物兵團，遇上沒腦筋的殭屍小隊，爆發無聊大亂鬥，盡顯趣怪、反智、超低能本色！
- 如今，我們能換個角度重視價值帶來的安全邊際 – 用合理的價格買下成長價值，讓成長充當我們的安全邊際。
- 越野賽進行期間，傑遭殺手伏擊，追查下揭開了他自己的身世之謎，真相將影響整個神秘谷…..
- 這些龍頭的競爭優勢在過去帶來了很多收益價值，一但市場萎縮，收益價值減少將遠大於資產清算價值。
- 編寫本書的目的，在於向年輕一代提供一個基本的框架，讓他們初步了解中國半個多世紀以來的歷史。
- 這些研究，以及價值投資人的持續創新，促使人們更深入瞭解葛拉漢／陶德理論，並顯著改善價值投資方法，尤其是關於如何辨識和評估所謂的「特許經營權」（franchise）行業。
- 當代價值投資以巴菲特為代表人物，更多人會認為巴菲特的才華和風格無人能模仿，雖然如此，但第十一章介紹葛倫・葛林伯格是個很好的當代風格學習對象。
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